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一文了解科创板

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2019-04-11 11:20:48 来源:兴全基金

  最近市场关心什么?

  科创板是毫无疑问的焦点

  自去年11月“科创板”首次被习近平主席在中国国际进口博览会开幕式上提出,至今年3月22日上交所公布首批科创板受理企业。近期还有新闻报道,已有以王思聪为代表的投资人顺利押中第一批入围企业,有望参与科创板的上市。如果你不知道科创板是什么,那就赶快来了解一下↓

  科创板,“科技”和“创新”是两大重点。解读上交所发布的《科创板股票发行上市审核规则》,简单来说,只要相关企业以科技驱动,基本被验证具有盈利能力且极具成长性,都将有登陆科创板的可能。

  那么,为什么要设立科创板呢?经济结构转型迫在眉睫,而科技当属结构转型的重要驱动,从国家层面给予支持势在必行。

  与主板及创业板不同,科创板重点在于“科技”,且财务准入门槛相对较低:主板要求即将上市企业连续3年每年净利都必须大于1000万,创业板则要求最近两年累计净利不少于1000万,而新近设立的科创板甚至不要求具体利润。从规则来看,具体要求企业的市值及财务指标达到如下之一即可:

一文了解科创板

单位:亿RMB

  总的来说,市值越大,盈利要求越低:10亿以上看净利,15亿以上重研发,20亿以上考量营收规模,40亿以上关注产品及市场,甚至完全开放盈利标准。

  我们再来看看其他方面,科创板与A股市场的差异:

  Q:如何审批?

  A:科创板采用注册制,由交易所审核决定是否同意企业公开发行并上市,并向证监会报送审核意见,再由证监会决定是否同意注册;而主板都需经由证监会及发行审核委员会审核同意。如此看来科创板发行并上市不是不审,而是换个方式审。

  Q:股票发行(IPO)前如何定价?

  A:不同于A股的23倍PE的定价方式,科创板股票采取向专业机构投资者询价的方式确定股票发行价格。

  Q: 发行规模如何?

  A: 科创板发行规模及股份与深交所创业板一致,均为发行股本不低于人民币3000万,首发比例不低于25%;发行后股本大于4亿的,首发比例不低于10%;而上交所主板及深交所中小板则对发行股本有不低于人民币5000万的要求,其余一致。

  Q:如何限制涨跌幅

  A:科创板在上市后的首五个交易日不设涨跌限制,在第六个交易日开始恢复涨跌20%的限制;而主板则把上市后的首个交易日涨跌幅设置在44%,次日恢复10%涨跌幅。

  Q:如何调节股价波动?

  A:上市首日即开放融资融券

  Q:据说科创板支持同股不同权?

  A:是的,可理解为公司表决权并不是按照“一股一权”的原则分配,即少数股东支持有较少的股份,但却可获得大于其股份的表决权。比如说电商58娱乐场送18元彩金股阿里巴巴当初就是因为管理层具有同股不同权的诉求,所以才到纽交所上市。现在科创板支持这样的安排,利好对控股权有诉求的科技型企业回到A股。

  Q:最小交易单位是多少?

  A:不同于主板的一手100股,科创板一手为200股,可按1股递增。市价订单单笔最大数量为5万股,限价订单单笔最大数量为10万股。

  Q:对投资者如何要求?

  A:不同于主板,科创板的投资门槛相对比较高。个人投资者要求资产不低于50万元人民币,且满足证券交易满24个月。

  综合看来,注册制的试点是制度的创新,将打造更加透明有效的资本市场,而科创板的设立不仅是一个“板”的增加,更体现了国家对优质初创企业融资的支持,为科技驱动的“中概股”回归培育了优质土壤,进一步赋能国家经济结构的调整转型,是为科技强国战略的重要举措。

责任编辑:黄凯 RF13494
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