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基本面回暖 基金布局结构性机会

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2019-04-18 04:24:58 来源:中国证券报 作者:余世鹏

  得益于流动性宽松等因素助力,A股今年以来大幅上行。随着一季度经济数据的公布,宏观基本面回暖的预期也得以实现。基金人士认为,市场目前正在开展中级反弹,并将会向结构性牛市方向转变,宽信用环境下的受益板块将迎来较好布局机会。

  “宽信用”见效是主动力

  多位公私募人士在与记者交谈中认为,本轮市场的持续上行,主要得益于宏观经济的回暖提振。

  4月17日局发布数据显示,今年一季度GDP增长6.4%,好于预期值6.3%。经济结构方面,固定资产投资和消费等数据都出现明显改善。比如,与此前公布的3月制造业PMI(50.5)相呼应,3月规模以上工业增加值同比增长8.5%,超过预期值5.9%;一季度该指标增速为6.5%,也超过预期值5.6%。

  实际上,经济向好的背后,是货币政策“宽信用”效果的逐步见效。

  数据显示,今年3月份M2余额188.94万亿元,同比增长8.6%,创13个月新高。货币需求方面,包括3月份2.86万亿元(预期值为1.85万亿元)的增量社融在内,今年一季度社融增量规模达到8.18万亿元,比去年同期多出2.34万亿元。

  招商基金指出,社融数据总量和结构双双向好,“宽信用”正在逐步看到效果。招商基金分析到,超预期数据将在两方面对股市形成支撑。一方面,减税降费政策逐渐落地,经济企稳预期进一步增强,将继续提振市场信心;另一方面,数据显示由商业免费注册即送体验金信用创造提供的广义流动性没有趋紧,市场此前的担忧将得以缓解,风险偏好有望继续提升。

  中国证券投资者保护基金有限责任公司近日发布数据显示,3月份投资者信心指数为65.5,延续今年以来的较强走势。其中,国内经济基本面指数由2月的56.4升至69.9,升幅23.9%,经济信心明显增强。

  5G和大消费有机会

  平安基金认为,未来随着进一步降费减税措施落地,国家降低小微企业“实际利率”的方向没有改变,有望拉动需求进一步回升。同时,考虑到信用企稳通常领先于经济企稳半年左右,下半年经济有望企稳。

  “随着经济基本面回暖,尤其是货币‘宽信用’的效果凸显,企业盈利基本面也会随后回升。”深圳某公募投研人士对记者表示,根据以往经验,企业盈利回升效果的显现会滞后于经济先行指标半年左右,“预计到三季度应该会看到企业基本面回暖。目前可以说是较好的布局时机。”

  “目前市场已脱离熊市泥潭,正在开展中级反弹,并且会向结构性牛市方向转变,这将进一步改变市场的中长期趋势和格局。未来投资重点是在大消费和科技创新领域。”某私募人士分析,参照发达国家发展经验,人均GDP超过8000美元后,消费升级将是大趋势,而国内人均GDP在2018年底已达到10000美元。因此,将国内消费升级趋势叠加上人口老龄化,相关产业发展的利好都会在资本市场里体现出来,如品牌消费、创新医药、医疗、科技等领域,还会涉及到人工智能新能源汽车、半导体、5G等板块。

关键词阅读:基本面 结构性机会 私募

责任编辑:付健青 RF13564
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