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国际油价走弱 油气主题QDII基金净值下跌

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2019-06-17 06:06:19 来源:中国证券报 作者:叶斯琦

  二季度以来,在国际油价走弱的带动下,多数油气主题QDII基金净值不断下行,部分基金跌幅甚至超过15%。分析人士指出,对全球经济的悲观预期、地缘因素以及供需基本面因素是油价走弱的主要原因。未来一段时间油价料延续震荡态势,或具备波段操作的机会。

  油价承压下行

  二季度以来,国际油价在多重利空因素影响下震荡下挫。截至6月14日收盘,NYMEX原油报53.03美元/桶,较4月高位回落19.26%;盘中最低触及50.60美元/桶,创下2019年1月9日以来最低水平。布伦特原油报62.04美元/桶,较4月高点跌去约15.87%;盘中最低跌至59.45美元/桶,创下2019年2月以来新低。

  原油走弱,油气主题QDII基金的净值亦不断下行。Wind数据显示,4月1日至6月13日,油气主题QDII基金在所有QDII中净值跌幅相对靠前。易方达原油C美元现汇、信诚全球商品主题、国泰大宗商品、嘉实原油南方原油A等均出现不同程度下跌,部分基金跌幅更是超过15%。

  分析人士指出,对全球经济的悲观预期、地缘因素以及供需基本面因素是油价走弱的主要原因。值得注意的是,日前美国能源信息署(EIA)公布的数据显示,5月31日当周,原油库存升至2017年7月以来新高,其中库欣原油库存升至2017年12月份以来新高。美国原油产品增至1240万桶/日,创历史新高。美国总体石油库存上升至1990年以来新高,这令国际油价承压。此外,近期美元指数出现反弹,也在一定程度上利空油价。

  华创证券在6月原油月报中分析,以布油作为基准,从5月16日收盘的71.81美元/桶跌至6月5日的60.50美元/桶,下跌15.75%,主要是在经济预期转悲观的背景下,资金对美国高频数据的宣泄。从当前的持仓数据看,盘面已经进入了一个阶段性的盘整阶段;从供需面看,当下全球原油处于一个整体略微过剩、美国结构性过剩的局面。

  后市料区间震荡

  展望后市,油气主题QDII基金是否迎来抄底机会?对此,有基金人士认为,未来一段时间油价料延续震荡态势,具备波段操作的机会,长线投资者可考虑在布伦特油价60美元/桶以下逢低布局。

  宝城期货也认为,油价缺乏深度下跌的空间,但也难有持续上涨的可能,将会被限制在区域内震荡。其分析,2019年初以来原油价格一度延续反弹趋势,其背后最大驱动因素是产油国较好地履行了减产协议。在很长一段时间内,这一利多因素持续发挥积极作用。对于下半年减产协议的走向,从力度来看,利多边际效应存在递减风险。当前供给情况维持紧平衡,减产整体虽无解体之忧,但如果OPEC主要产油国缺乏新增减量出现,保持现有减产规模料无法阻挡美国原油持续增产带来的负面冲击。预计下半年全球原油市场的供应端仍会在双方博弈中前行,即OPEC+产油国减产力度与美国原油增产力度的博弈,整体油市供应端会维持紧平衡。

  不过,也有业内人士提醒,在宏观与基本面偏空的情况下,投资者仍应保持谨慎。一旦油价跌破关键位置,可能触发程序化交易大规模自动抛售,油价仍有可能加速下跌。

责任编辑:付健青 RF13564
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