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科创板打新倒计时 多只基金主动控规模保收益

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2019-06-20 03:54:02 来源:证券时报 作者:陆慧婧

  在科创板第一股花落华兴源创(游戏娱乐平台注册就送25688001,诊股)的同时,接近20只灵活配置混合基金宣布暂停大额申购。

  以往部分灵活配置混合基金主要以“固收+打新”作为投资策略,暂停大额申购的动作也被外界视为申购资金已经到位,进入配置底仓阶段,开始备战科创板打新。

  多只灵活配置混合基金

  暂停大额申购

  以“固收+打新”策略为主的多只灵活配置混合基金近期集中“谢客”,显示,截至6月19日,本周三天时间有接近20只的灵活配置混合基金发布限制大额申购公告。

  诺德基金旗下包括诺德新享诺德天富诺德新宜诺德新旺四只灵活配置基金6月19日同时发布限制大额申购的公告,为了保证基金的平稳运作,保护基金份额持有人的利益,自6月19日起,单日单个基金账户累计的申购(含转换转入、定期定额投资)金额限额设置为人民币500万元。

  此外,中欧琪和、华商元亨、建信鑫利、中金衡优等多只灵活配置混合基金也对外发布了限制大额申购公告,限制金额自10万到100万不等。

  部分灵活配置混合基金近期决定下调管理费,中欧瑾灵、中金衡优两只灵活配置混合均自6月19日起调低基金管理费费率,分别从原来的1.50%调低至0.6%、0.8%,这也被业内视为机构资金。

  “科创板此次发行向公募基金等机构倾斜,且要求网下投资者及其管理的配售对象账户持有市值门槛不低于6000万元,限制大额申购说明资金已经到位,或者已经开始配置底仓,等着科创板打新,谢绝套利资金涌入,摊薄打新收益。”一位基金公司人士分析。

  “经过我们内部测算,3个亿规模左右的基金配置6000万底仓,差不多20%股票仓位,相对而言,收益跟风险较为匹配。若是规模大于3亿,股票仓位相对更低,尽管收益更为稳健,但是收益也会被摊薄。暂停大额申购的基金原本的投资策略就以固收+打新策略为主,规模此前一直维持在2个多亿左右,目前规模已经接近3亿,因此暂停大额申购。”一位基金公司市场部人士透露。

  “尽管市场上存在科创板打新的需求,但也不是完全能够匹配。部分客户预期年化收益不止10%,且希望底仓和打新都能带来收益,而基金公司相对谨慎,并没有接受这部分资金。”一位基金公司机构销售部人士反馈。也有基金公司人士称,科创板打新收益仍有很多不确定性,打新基金的市场需求并没有热到需要抢购的地步。

  参与科创板打新热情较高

  “科创板个股选择上主要是考虑其企业资质、定价是否合理,定价过高,上涨空间有限,还会有破发风险,但因为首批科创板企业资质应该不会太差,在科创板打新上,前期还是考虑‘逢新必打’的投资思路。”一位基金公司人士称。

  “预计开始阶段科创板低价发行概率较高,所以将采取逢新必打的策略。同时挑选具有良好前景(业绩增长、高派息、优秀现金流等)的公司,以足够安全的价格认购并长期持有。”也有华南基金公司人士表达了类似看法。

  “目前不仅以打新策略为主的基金,其他的普通股票和混合基金也都会参与科创板打新,预计中签率在千分之一到千分之二附近,仅从打新上看,初期大家的参与热情都比较高,后期可能更加注重企业基本面。”上海一位基金经理透露。

  “对于是否参与某个企业的战略配售,最终决策需要经过投委会的同意和批准。加强对网下新股申购的研究,选择性的参与新股申购,每只新股均需提供内部研究报告,对中签率和交易价格进行预估。”万家基金称,科创板公司通常处在发展的较早阶段,不容易用经典的量化指标进行评估。此时可以着眼于企业发展的要素,进行定性的评估,也作为投资和研究的参考。他们的评分体系主要围绕企业的研发投入、行业空间、竞争力、公司治理等四个方面展开。多种估值方法相结合,比如营收、现金流、杠杆,按流量估值,按研发支出估值,按可比公司估值等。

责任编辑:付健青 RF13564
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