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招商证券配置策略:稳中有进 可适度增配权益资产

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2020-01-20 08:08:00 来源:中国证券报·中证网

  □招商证券(游戏娱乐平台注册就送25600999,诊股)基金评价与研究小组

  2020年1月,A股市场延续此前的上涨游戏娱乐平台注册就送25,各权益指数多数实现上涨,中小盘风格指数表现尤其抢眼。大盘指数中,上证50指数微跌0.3%,沪深300指数上涨1.4%;中小盘指数中,中小板指创业板指分别大涨7.2%和7.5%。

  大类资产配置建议

  招商证券宏观研究团队认为,展望2020年,在坚持货币供应量与名义GDP相适应的货币政策规则之下,通胀风险总体可控。CPI方面,2019年12月CPI同比上涨4.5%,持平前值。PPI方面,同比回升主要是翘尾因素消退的作用,新涨价因素的贡献仍然偏低。尽管2019年四季度以来全球经济景气修复,国际和国内大宗商品价格企稳,国内工业核心子行业已出现加库存迹象,积极信号不断在增加,但在坚持房地产长效机制和稳定宏观杠杆率的背景下,预计逆周期调节力度温和,PPI上行动力有限。

  招商证券宏观研究团队认为,2020年资产价格的核心矛盾将继续以国内政策和外部环境为主,国内政策可能的调整点是年中前后,而外部环境变化趋势将以合作为主。因此,2020年一、二季度资产配置还是应该保持进取的态度,股票、商品等风险资产的机会更好。

  对于风险偏好较高的投资者来说,偏股型基金、债券型基金货币市场基金QDII基金(包括主要投资港股的基金)的资金分配可依照5:2:2:1的比例为中枢进行配置;对于风险偏好中等的投资者来说,则可按照4:3:2:1的比例为中枢进行配置;对于风险偏好较低的投资者来说,则可按照3:3:3:1的比例为中枢进行配置。

  

责任编辑:Robot RF13015
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