手动刷新

  金融界基金:各位网友大家好,欢迎收看第120期基金直通车,我是蒋超,今天我们请来南方基金首席策略分析师杨德龙为大家对中央经济工作会议的要点进行解读,并分析未来的机会布局。欢迎我们的老朋友杨德龙。

  杨德龙:你好,蒋超。

  金融界基金:一年一度的中央经济工作会议是判断当前经济形势和定调第二年宏观经济政策最权威的风向标,同时也是每年级别最高的经济工作会议,什么这次工作会议结束后股市出现大幅下跌?汇金增持也没能起到作用呢?

  杨德龙:这次中央经济会议延续了三中全会的部署,对明年经济工作做统一安排,没有超出三中全会的范围。这一点释放了市场的情绪,所以出现了蓝筹股大跌的状况。整体来看,中央经济工作会议提出,明年将继续实行稳健货币政策和积极财政政策,不会增加投资,与今年相比并不会有太大的突破,但更强调提高资金使用效率,这表明稳增长需求弱,提高经济增长质量更重要。

  经济增速可能保持在7.5%左右,现在市场传言明年GDP目标可能为7.5%,也可能为7.0%,但我认为与2013年同为7.5%的可能性更大,GDP增长不会有太大的惊喜。

  另一方面,市场下跌也和年底资金链紧张有关。近年来免费注册即送体验金间市场同业拆借利率居高不下,这个压制了市场的表现。同时,市场下跌也和新三板快速扩容有关。上半年还在讨论怎样从四个科技园区扩展到全国,如今新三板已经扩展到全国范围,将来会有部分资金流入新三板市场,分流二级市场资金,这也是让投资者近期比较担忧的一个问题。

  金融界基金:您刚才分析了造成目前这个大盘游戏娱乐平台注册就送25不好的几个主要原因。那么我们应该如何从中央经济工作会议传递的信息中把握明年的投资机会?

  

  杨德龙:中央经济工作会议没有再提房地产调控,仅提出要增加保障房建设。

  金融界基金:这点其实是出乎大家意料的,首次没有明确的提到房地产。

  杨德龙:这说明监管层的思路在改变。本次会议没有再提房地产调控,仅提出“加大廉租住房、公共租赁住房等保障性住房建设和供给,做好棚户区改造”,这表明房地产调控力度不会继续加大,要通过加大供给,以市场化手段调控地产比行政化更有效。原来仅控制需求的办法难以起到理想的效果。

  金融界基金:那么还有其他的亮点可以把握的吗?

  杨德龙:中央经济工作会议仍然支持农业。三农问题一直是中央经济工作会议的一个重点,明年两会之前会出一号文件,对农业板块扩大可能是利好。三中全会也提出加大土地流转,未来土地增值会逐渐体现,两会之前农业板块会有机会。

  金融界基金:在年底,对即将到来的2014年的前一季度,您比较看好哪些行业和板块?像您刚才提到的农业板块会有一些表现,同时还有前段时间炒过的热点,您怎么看明年一季度的板块情况?

  杨德龙:个人认为,三中全会强调的改革收益板块,会成为2014年的投资热点。这个热点可能会反复炒作,比如:上海自贸区今年已经炒过了,如果明年出台一些自贸区配搭政策,资金还会重新关注。

  金融界基金:您觉得还存在机会?

  杨德龙:对,还有反复表现的机会。在第一波上涨之后,现在可能处于调整期,当要进行改革时,比如,国企改革。市场从四季度开始炒作。国企改革牵扯的公司多、范围广,改革对于国企来说能产生有力的影响,比如,改善公司经营,提高公司管理层的经营积极性;同时也会产生负面影响,比如,在市场化之后降低国企的垄断地位。总体来看国企改革带来的机会更大,所以受益于国企改革的个股在明年会继续表现。

  上海是国企改革的先锋,出台政策最早。在政策出台之前,国企股出现较大的上涨,但在公布改革措施之后,反而出现下跌。说明国企改革处于炒概念的阶段,出证利好之前被炒热,出利好消息后开始下跌,可能到明年才进入到实质性的炒作阶段。

  通过国企改革,释放经济活力,刺激国企经营的改善,资金还会继续炒业绩改善后的国企改革收益股。

  金融界基金:中央经济工作会议把“稳”放在第一位,决策层对强周期行业的依赖,这会不会为低价蓝筹在明年崛起埋下契机?

  杨德龙: 2013年市场创业板一枝独秀,整个蓝筹板块没有表现,特别是强周期板块出现较大的下跌,明年蓝筹股和成长股都有挖掘的机会。成长股也不会像今年一样鸡犬升天,会出现较大分化;真正有成长性的个股还会创新高,但多数创业板个股会面临着调整;而蓝筹股业绩比较稳定,受益于这种改革措施的板块明年会有相对较好的表现;明年配置蓝筹股的基金业绩会表现较好,比如今年表现很差的钢铁化工、有色煤炭等这种强周期的板块没有很好的表现机会,明年的经济增速并不高,GDP在较平稳的情况下,强周期的板块赢利很难超预期。

  金融界基金:临近年底,基金排名大战如火如荼。其实从今年各表现出色的基金来看,创业板风格的基金独领风骚,毫无疑问的会在年底问鼎冠军宝座,对于今年这种特殊的现象怎么看,对于网友的投资您又有哪些建议?

  杨德龙:今年整个大盘没有突出表现,而创业板大幅上涨,特别是十月初,创业板指数创了1423点的新高,今年配置创业板的基金排名普遍靠前。创业板近期做了一定的调整,净值下降很快,现在因为对它估值过高,所以投资者对见底回落的担忧也在增加。

  明年创业板会出现较大的分化,有些个股跌幅较大,所以现在业绩表现特别好的创业板基金业绩很难在明年继续领先。明年蓝筹股会有部分板块上涨,而创业板明年会做较大的调整,创业板基金应及时转变思路,剪掉过高的创业板个股,否则明年会面临净值缩水的风险。年底基金净值会重新计算,所有基金都在同起跑线上,今年业绩好的基金,明年可能部分利润要回吐,现在创业板排名靠前,对基民来说是及时获利了结的好时机。创业板个股流动性不好,基金如果减持这些个股,获利回吐可能会造成相关个股的连续下跌,跌幅可能比较大。

  金融界基金:您的观点是明年创业板可能会出现回调,那么您刚才提到了,对创业板中成长性很好的个股还是看好的。创业板里也有两种情况:一种成长性比较良好,涨的也非常高了,让投资者不敢买;另一种比较温吞,您觉得这些涨的比较慢的个股,明年是否有补涨的机会?

  杨德龙:今年涨的比较慢说明这些股票不被投资者看好,资本市场有强者恒强的规律。为什么有些股票连创新高,甚至长了几倍?因为它确实能集聚人气,未来成长性被投资者看好。比如,华谊兄弟又创新高,尽管泡沫很大依然可以继续创新高;今年创业板鸡犬升天,一些冷门个股停滞不前,说明这些股票确实不受资金关注。明年在创业板指数不会有太大上涨的情况下,这些个股更难以有表现的机会。

  金融界基金:您刚刚提到了,新三板扩容可能对未来市场资金面产生影响,那您觉得在明年一季度这种影响会特别明显的表现出来吗?

  杨德龙:新三板的建设是一个过程,挂牌的公司数量是逐渐增加的,它对市场的资金分流也是逐渐体现的。一季度还看不到明显影响,估计到下半年新三板的公司开始增加,甚至超过几千家时对主板的影响会较大。在新三板上投资需要一个熟悉的过程。中国人都有炒新的习惯,与创业板刚推出来时一样,新三板会吸引与炒创业板风险偏好特征相同的资金过去,这对创业板的资金分流较大。一般散户投资者并不了解怎样炒新三板,这些资金还会留在主板,所以新三板对于创业板的冲击大于主板。

  金融界基金:年末会面临着资金紧张的情况,在明年宏观经济没有大幅度增长的预期下,您认为是否整个大盘游戏娱乐平台注册就送25还会在这种温吞的情况下逐渐的进行?有人也说明年可能是大牛市开始的有大游戏娱乐平台注册就送25的一年,您认同这个观点吗?

  杨德龙:每年年底,券商都过高预期第二年游戏娱乐平台注册就送25。现实中会发生没有预期到的风险,同时每年都有新问题、新情况。一般对于第二年的预期都是偏乐观的,现在预期明年出现大牛市,这种说法站不住脚,现在未出现大牛市的条件。

  首先,经济面没有出现快速上升,经济平稳发展,甚至有些季度GDP会出现回落;其次,大小非解禁后,虽然已经获得流通权,但因为这几家股市低迷,跌幅比大,并没有真正减持,特别是蓝筹股的大小非,现在还未减持,如果市场大涨,会激发大小非趁机投入,影响市场表现,出现大级别上涨,这样会刺激大小非高位抛售;最后,全球股市在过去几年表现较好,然而明年海外股市可能会调整,反过来影响A股表现,整体来看明年市场还是以振荡为主的游戏娱乐平台注册就送25,市场上涨空间有限。我们认为可能在20%左右,上证指数2500点为明年的高点。出现3000点或者4000点可能性很小。

  金融界基金:非常感谢来自南方基金的杨德龙给我们带来关于中央经济工作会议重点解读以及明年游戏娱乐平台注册就送25的一个预判,也感谢各位网友的收看,下期见。

  

游戏娱乐平台注册就送25