敬畏市场 行稳致远
作者:金鹰基金 刘丽娟 2018-09-14
资本市场瞬息万变,要想坚持自我,做好投资业绩。需要敬畏市场、杜绝经验主义,不断完善投资分析框架;做好风险与收益的平衡,发掘风险收益比最高的类属资产;不负重托将持有人利益放至首位以及良好的团队协作。

金鹰固定收益部总经理、基金经理


从1998年国内首批基金管理公司诞生起,公募基金20载栉风沐雨,从无到有,从小到大,坚持价值投资、长期投资理念,已成长为资本市场的中流砥柱。

2014年底,我加入金鹰基金,参与筹备固定收益团队,正式踏入公募基金行业。金鹰基金作为早期成立的老牌公募基金公司,过去几年取得了长足发展,不仅公募资产管理规模跻身行业前1/2,旗下公募基金也凭借出色的长跑业绩,成功实现“金牛奖”、“金基金奖”、“明星基金奖”等业内权威奖项大满贯。

身为金鹰的一员,我有幸见证了新金鹰的蜕变与腾飞;作为金鹰固定收益部的总经理,我对实现金鹰固收业务的稳步推进责无旁贷。过去三年,金鹰基金构建了完备的固收产品线,固收投资业绩长期稳定优异。在今年二季度末海通证券(8.58 +0.00%,诊股)发布的绝对收益排行榜中,金鹰基金旗下固收基金过去一年的绝对收益为4.43%,在105家可比基金公司中排名前列。

同时,为更好满足投资者多元化的投资需求,金鹰基金围绕“风格化、策略化、工具化、品牌化”对产品线进行精细化升级,重点打造债券投资组合品牌、绝对收益策略品牌、流动性管理品牌三大固收品牌。

尤其在流动性管理方面,我们依靠稳健优异的投资业绩,为持有人带来了丰厚的投资回报,逐渐形成了极富竞争力的品牌优势。投资业绩是规模增长的第一驱动力。过去三年,金鹰基金固定收益管理规模实现了超十倍增长。

我们的快速成长和开放式的团队氛围,也吸引了不少行业优秀人才的加盟,金鹰固收团队日趋壮大。我们的团队成员多来自免费注册即送体验金、券商、基金、评级机构,各自业务专长也不同。为让团队更好的成长,我们经常会进行开放式讨论,让研究、投资、交易各个环节的成员都参与进来,互相学习、取长补短,降低投资策略失误的概率,并以此形成金鹰基金固收团队最核心的竞争力。

作为一名职业投资人,在过去十余年的固定收益投资管理过程中,对于资本市场瞬息万变,我深感投资的不易。我们身处其中,能够做到不畏浮云遮望眼,其实是一件很难的事。我常告诫自己,要以新人的心态迎接每个交易日,警惕经验变成经验主义。

历经多轮牛熊市场变换,要做好投资业绩,我觉得离不开以下几方面的努力:

首先要敬畏市场,以新人的心态迎接每个交易日,不断学习完善自己的投资分析框架。市场瞬息万变,市场的逻辑也处于不断变迁之中,我们身处其中,能够做到不畏浮云遮望眼,其实是一件很难的事。这就要求我们,时刻保持对市场的敬畏,因为任何外生变量的冲击或者内生因素的影响,都会改变市场走势。只有时刻保持初心,保持新人的心态,警惕经验变成经验主义,才能对市场逻辑的演变关注、总结、反思,不断学习完善自己的投资分析框架,最终作用于投资实践。

其次要做好风险与收益的平衡,努力发掘风险收益比最高的类属资产。风险与收益如同一枚硬币的正反面,收益越高,往往风险也越大。在投资中,我们要基于对宏观经济金融环境和政策的研究,去发掘风险收益比最高的类属资产进行配置。

比如在2017年以来,我们发力的货币基金和中短债基金,就是以短久期的资产为主要配置标的,这是因为2017年以来的市场环境下,短久期资产不仅收益率高,而且没有久期波动风险,站在风险收益比的角度而言,这就是我们债券类属资产中最有价值的资产,这类产品也确实取得了比较理想的投资业绩。同时在投资过程中应将风险控制永远放在第一位,在控制好风险的基础上再去追求超额收益。

再次,始终秉持把持有人利益放在第一位的责任心,不负所托。在投资过程中注重精细化管理,擅于利用“积小利”的投资规律,努力把握每一个积累超额利润的机会,竭力为持有人获得持续稳定的投资业绩,而优秀的投资业绩也将带来规模的持续稳定增长,形成良性循环。

不积跬步,无以至千里。未来,我们坚信聚沙成塔的力量,始终保持对市场的敬畏之心,将投资者利益放在第一位,行稳致远。

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